Due Diligence Financière (FDD)

Définition

FDD va au-delà des comptes statutaires. L'acheteur (ou son conseiller) reconstruit le EBITDA normalisé, teste les éléments récurrents par rapport aux éléments ponctuels (la qualité des bénéfices), cartographie la véritable dette nette et les éléments assimilés à la dette, et analyse le fonds de roulement normal pour l'ancrage.

Le résultat détermine le prix et le SPA : les résultats conduisent à des ajustements de prix (price chips), des indemnités spécifiques ou des modifications du rattachement du fonds de roulement. Un vendeur bien préparé fait souvent appel à une diligence raisonnable pour anticiper les surprises et accélérer le processus.

Quand c'est important

FDD est l’endroit où les transactions meurent ou les prix s’effondrent. Les vendeurs dont les chiffres ne sont pas en ordre: normalisations désordonnées, marges inexpliquées, mauvaise tenue des registres: perdent leur pouvoir de négociation exactement au moment où cela compte.

Foire aux questions

Quelle est la différence entre FDD et un audit ?

Un audit vérifie si les comptes sont véridiques et fidèles au regard des règles comptables ; FDD évalue si les chiffres sont économiquement défendables pour un acheteur: bénéfices normalisés, dette, fonds de roulement et prévisions. Autre question, autre objectif.

Comment puis-je me préparer au FDD en tant que vendeur ?

Créez une salle de données propre, documentez vos normalisations EBITDA, expliquez les fluctuations de marge et tenez compte de la diligence raisonnable des fournisseurs. Moins l’acheteur doit creuser, moins il y a de problèmes de prix et plus la transaction est rapide.

Qui paie pour la due diligence financière ?

Généralement l'acheteur pour son propre FDD. Avec la diligence raisonnable du vendeur, le vendeur paie pour un rapport indépendant partagé avec les acheteurs intéressés, ce qui accélère le processus pour toutes les parties.