Glossaire · Diligence raisonnable

Due diligence des fournisseurs

La due diligence du vendeur (VDD) est une diligence raisonnable que le vendeur commande à un cabinet d'audit indépendant avant le lancement de la vente – conçue pour compresser la DD côté acheteur et anticiper les découvertes de risques.

Définition

Dans le M&A classique, seul l'acheteur fait DD : le chronomètre démarre après la LOI. Pour les vendeurs qui jouent sur le timing ou sur la pluralité des acheteurs, c'est un inconvénient : chaque acheteur utilise sa propre version, celle-ci s'éternise et chaque surprise trouvée entraîne une hausse des prix.

Un VDD retourne le script. Une entreprise du Big Four ou un magasin spécialisé M&A-DD examine les aspects financiers, juridiques et opérationnels pendant 3 à 6 semaines et fournit un rapport indépendant dans la dataroom. Les acheteurs s’appuient sur cela plutôt que de repartir de zéro. Résultat : une durée de vie plus courte (4 à 6 semaines contre 8 à 12 semaines), davantage d'acheteurs prêts à enchérir sérieusement et le vendeur peut gérer les surprises dès le départ plutôt qu'en cours de transaction.

Quand c'est important

Principalement pour les transactions supérieures à 5 M€, les enchères compétitives ou les entreprises à structure complexe (multi-entités, transfrontalières, familiales). En dessous de 5 millions d'euros, le coût (20 à 60 000 euros pour une PME Benelux) dépasse généralement le rendement.

Lire : VDD préventif pour les PME

Foire aux questions

Combien coûte le VDD ?: 20 à 60 000 € pour une PME Benelux avec un chiffre d'affaires de 5 à 20 millions d'euros, en fonction du périmètre (financier uniquement ou financier complet + juridique + commercial) et de la complexité du secteur.
Combien de temps DD cela permet-il d'économiser ?: Généralement 30 à 50 % de réduction. Un DD côté acheteur de 10 semaines devient 5 à 6 semaines ; une vente aux enchères à 5 enchérisseurs supprime 6 à 8 semaines du calendrier.
Les acheteurs font-ils réellement confiance à un VDD commandé par le vendeur ?: Oui, à condition qu'il soit exécuté par un Big Four indépendant ou un magasin spécialisé DD qui offre sa propre responsabilité (via la « lettre de confiance ») à l'acheteur. Un VDD interne a peu de poids.
Quand le VDD est-il excessif ?: Pour des transactions inférieures à 5 M€, des négociations fortement bilatérales (un acheteur stratégique), ou des affaires sans grande complexité. Investissez plutôt dans une dataroom bien préparée sans VDD externe.

Termes associés

Salle de données (VDR)— Une dataroom est l'espace en ligne sécurisé dans lequel le vendeur organise tous les…
Lettre d'intention (LOI)— Une lettre d'intention est une feuille de conditions généralement non contraignante qui capture les…

Définition

Quand c'est important

Foire aux questions

Combien coûte le VDD ?

20 à 60 000 € pour une PME Benelux avec un chiffre d'affaires de 5 à 20 millions d'euros, en fonction du périmètre (financier uniquement ou financier complet + juridique + commercial) et de la complexité du secteur.

Combien de temps DD cela permet-il d'économiser ?

Généralement 30 à 50 % de réduction. Un DD côté acheteur de 10 semaines devient 5 à 6 semaines ; une vente aux enchères à 5 enchérisseurs supprime 6 à 8 semaines du calendrier.

Les acheteurs font-ils réellement confiance à un VDD commandé par le vendeur ?

Oui, à condition qu'il soit exécuté par un Big Four indépendant ou un magasin spécialisé DD qui offre sa propre responsabilité (via la « lettre de confiance ») à l'acheteur. Un VDD interne a peu de poids.

Quand le VDD est-il excessif ?

Pour des transactions inférieures à 5 M€, des négociations fortement bilatérales (un acheteur stratégique), ou des affaires sans grande complexité. Investissez plutôt dans une dataroom bien préparée sans VDD externe.