Glossaire · Diligence raisonnable

Due diligence des fournisseurs

La due diligence du vendeur (VDD) est une diligence raisonnable que le vendeur commande à un cabinet d'audit indépendant avant le lancement de la vente: conçue pour compresser la DD côté acheteur et anticiper les découvertes de risques.

Définition

Dans le M&A classique, seul l'acheteur fait DD : le chronomètre démarre après la LOI. Pour les vendeurs qui jouent sur le timing ou sur la pluralité des acheteurs, c'est un inconvénient : chaque acheteur utilise sa propre version, celle-ci s'éternise et chaque surprise trouvée entraîne une hausse des prix.

Un VDD retourne le script. Une entreprise du Big Four ou un magasin spécialisé M&A-DD examine les aspects financiers, juridiques et opérationnels pendant 3 à 6 semaines et fournit un rapport indépendant dans la dataroom. Les acheteurs s’appuient sur cela plutôt que de repartir de zéro. Résultat : une durée de vie plus courte (4 à 6 semaines contre 8 à 12 semaines), davantage d'acheteurs prêts à enchérir sérieusement et le vendeur peut gérer les surprises dès le départ plutôt qu'en cours de transaction.

Quand c'est important

Principalement pour les transactions supérieures à 5 M€, les enchères compétitives ou les entreprises à structure complexe (multi-entités, transfrontalières, familiales). En dessous de 5 millions d'euros, le coût (20 à 60 000 euros pour une PME Benelux) dépasse généralement le rendement.

Lire : VDD préventif pour les PME

Foire aux questions

Combien coûte le VDD ?: 20 à 60 000 € pour une PME Benelux avec un chiffre d'affaires de 5 à 20 millions d'euros, en fonction du périmètre (financier uniquement ou financier complet + juridique + commercial) et de la complexité du secteur.
Combien de temps DD cela permet-il d'économiser ?: Généralement 30 à 50 % de réduction. Un DD côté acheteur de 10 semaines devient 5 à 6 semaines ; une vente aux enchères à 5 enchérisseurs supprime 6 à 8 semaines du calendrier.
Les acheteurs font-ils réellement confiance à un VDD commandé par le vendeur ?: Oui, à condition qu'il soit exécuté par un Big Four indépendant ou un magasin spécialisé DD qui offre sa propre responsabilité (via la « lettre de confiance ») à l'acheteur. Un VDD interne a peu de poids.
Quand le VDD est-il excessif ?: Pour des transactions inférieures à 5 M€, des négociations fortement bilatérales (un acheteur stratégique), ou des affaires sans grande complexité. Investissez plutôt dans une dataroom bien préparée sans VDD externe.

Termes associés

Salle de données (VDR)- Une dataroom est l'espace en ligne sécurisé dans lequel le vendeur organise tous les…
Lettre d'intention (LOI)- Une lettre d'intention est une feuille de conditions généralement non contraignante qui capture les…

Définition

Quand c'est important

Foire aux questions

Combien coûte le VDD ?

20 à 60 000 € pour une PME Benelux avec un chiffre d'affaires de 5 à 20 millions d'euros, en fonction du périmètre (financier uniquement ou financier complet + juridique + commercial) et de la complexité du secteur.

Combien de temps DD cela permet-il d'économiser ?

Généralement 30 à 50 % de réduction. Un DD côté acheteur de 10 semaines devient 5 à 6 semaines ; une vente aux enchères à 5 enchérisseurs supprime 6 à 8 semaines du calendrier.

Les acheteurs font-ils réellement confiance à un VDD commandé par le vendeur ?

Oui, à condition qu'il soit exécuté par un Big Four indépendant ou un magasin spécialisé DD qui offre sa propre responsabilité (via la « lettre de confiance ») à l'acheteur. Un VDD interne a peu de poids.

Quand le VDD est-il excessif ?

Pour des transactions inférieures à 5 M€, des négociations fortement bilatérales (un acheteur stratégique), ou des affaires sans grande complexité. Investissez plutôt dans une dataroom bien préparée sans VDD externe.