Ouvrez le fil social d'un fondateur, il ressemble aux moments forts d'un autre sport : un tour de financement annoncé, un post « 10x en 18 mois », un fondateur sur scène qui parle d'hypercroissance. Faites défiler assez longtemps, une question silencieuse apparaît : pourquoi mon entreprise, qui paie mon équipe, sert de vrais clients et fait un vrai profit, ne semble-t-elle pas suffisante.
Cette question ne porte pas vraiment sur l'entreprise. Elle porte sur l'étalon de mesure.
Deux jeux différents portant le même nom
La croissance financée par le capital-risque optimise pour un seul résultat : une très grosse sortie pour un petit nombre de gagnants, financée par des investisseurs qui s'attendent à ce que la plupart des paris échouent. Une PME rentable et détenue par son fondateur optimise pour tout autre chose : un revenu durable, une entreprise qui survit à son fondateur, une vie qui s'accommode d'elle plutôt que d'être absorbée par elle. Comparer les deux par le seul taux de croissance revient à juger un marathonien sur les temps de passage d'un sprinteur.
Pourquoi la comparaison pique quand même
Parce que le récit domine la culture, même si les chiffres ne le font pas. La plupart des entreprises n'ont jamais été financées par du capital-risque, n'ont jamais poursuivi une courbe d'hypercroissance, et n'étaient jamais destinées à le faire. Mais le récit le plus bruyant devient la norme supposée, et quiconque ne le vit pas suppose tranquillement qu'il n'atteint pas une barre qui n'a jamais été la sienne.
Ce qui mérite vraiment la comparaison
Pas le taux de croissance de l'an dernier face à celui d'un inconnu. Cette année face à la version de l'entreprise l'an dernier : moins dépendante de vous, plus diversifiée, mieux documentée, plus résiliente face à un mauvais trimestre. C'est la seule comparaison qui change ce qui arrive à l'entreprise.
Ce qu'un taux de croissance plus lent ne signifie pas
- Un taux de croissance plus lent ne signifie pas une entreprise plus faible.
- Une équipe plus petite ne signifie pas un accomplissement plus petit.
- Ne pas avoir levé de fonds ne signifie pas que l'entreprise n'était pas finançable. Cela signifie peut-être qu'elle n'en a jamais eu besoin.
- Ne pas faire l'objet d'articles ne signifie pas que ça ne fonctionne pas.
Lisez les 99% pour l'argument complet, ou croissance vs force pour l'étalon qui compte vraiment.
Questions fréquemment posées
Cela signifie-t-il que la croissance n'a pas d'importance ?
La croissance compte. Simplement pas comme seule mesure, et pas comparée à des entreprises qui jouent un jeu différent.
Comment savoir si mon entreprise se porte réellement bien ?
Comparez-la à son propre passé, sur les facteurs qui prédisent si elle survit à un mauvais trimestre et se transmet bien, pas au communiqué de presse d'un inconnu.
Upswitch est la couche d'infrastructure M&A pour l'économie des PME européennes. Valorisations défendables et correspondance de transactions structurées pour le marché intermédiaire inférieur.