Elke ondernemer die een echte due diligence doorstond, herinnert zich hetzelfde gevoel: niet dat de koper problemen verzon, maar dat de koper er vond die al jaren stil aanwezig waren, wachtend om voor het eerst grondig bekeken te worden.
De klantconcentratie van 40 procent was er altijd al. Het contract met de grootste klant was altijd al ongetekend. De twee cijferreeksen die niet helemaal kloppen, waren altijd al twee cijferreeksen.
Waarom de timing oneerlijk aanvoelt
Omdat de vragen op het slechtst mogelijke moment komen: midden in een onderhandeling, met een sluitingsdatum op de kalender, met een koper die met elke nieuwe vraag meer hefboom krijgt. Een zwakte oplossen onder die omstandigheden kost een veelvoud van wat het een jaar eerder had gekost, en er is zelden tijd om het nog op te lossen, enkel om het te melden en de korting te aanvaarden.
Wat due diligence eigenlijk is
Geen audit die op zoek is naar fouten. Een gestructureerde versie van de vraag die elke zorgvuldige koper toch al stelt: kon ik dit cijfer, dit contract, dit team vertrouwen zonder de verkoper in de kamer. De meeste eigenaars hebben zichzelf die vraag in die vorm nooit gesteld, omdat er nog niemand kocht.
De eerlijke oplossing is geen dealweek-scramble
Documentatie, propere contracten, klantconcentratie die gespreid wordt, financiën die genormaliseerd worden: niets daarvan is deal-specifiek werk. Het is werk aan de kwaliteit van het bedrijf, dat toevallig ook is wat een koper controleert. Dat jaren voor een verkoop doen, heet gewoon een sterker bedrijf runnen.
Wat een propere dataroom niet vereist
- Het vereist niet doen alsof problemen niet bestaan. Het vereist ze vinden voor iemand anders het doet.
- Het vereist geen perfect bedrijf. Kopers prijzen risico in, geen perfectie.
- Het vereist niet dat je dit alleen doet. Het vereist beginnen voor er een deadline aan hangt.
- Het vereist niet wachten tot een koper de vraag eerst stelt.
Lees wat je beste klant je grootste risico maakt en waarom loopt alles nog altijd via jou, allebei precies wat due diligence blootlegt, of ga naar groei versus sterkte voor het onderliggende patroon.
Veelgestelde vragen
Wanneer moet een bedrijf zich beginnen voorbereiden op due diligence?
Jaren voor een verkoop überhaupt ter sprake komt, want de oplossingen die er het meest toe doen, concentratie, afhankelijkheid, documentatie, kosten tijd en zijn goedkoper vroeg.
Betekent 'klaar voor due diligence' dat het bedrijf te koop staat?
Nee. Hetzelfde werk dat due diligence overleeft, maakt het bedrijf ook makkelijker te runnen, te financieren, en door te geven, of er ooit een verkoop komt of niet.
Upswitch is de M&A-infrastructuurlaag voor de Europese KMO-economie. Verdedigbare waarderingen en gestructureerde transactiematching voor het lager middensegment.