Management buy-in (MBI)

Definitie

Een MBI verschilt fundamenteel van een MBO doordat de kopende leiding van buiten komt. Typisch zijn dat ervaren M&A-veteranen die "search funds" hebben opgezet — kleine PE-vehicles waar één tot drie ondernemers actief op zoek gaan naar een specifiek bedrijf om operationeel te runnen. Andere variant: een PE-firma koopt het bedrijf en parachuteert een gekend management team dat eerder in een soortgelijke industrie heeft gewerkt.

Voor de verkoper is MBI risicovoller dan MBO: het inkomend team kent de klanten en cultuur niet, en de eerste 12-24 maanden zijn een transitieperiode waar talent en klanten kunnen vertrekken. Tegelijk levert MBI vaak hogere prijzen dan MBO omdat de externe partij synergieën of professionalisering in zicht heeft.

Wanneer dit telt

Bij bedrijven waar het zittende management niet de ambitie, het kapitaal of de capaciteit heeft om over te nemen. Ook waar de eigenaar bewust een professionalisering inbrengt. Search-fund-MBI's zijn snel groeiend in Benelux 2023-2026.

Veelgestelde vragen

Wat is een search fund?

Een klein financieringsvehikel waar één tot drie ondernemers (de "searchers") €350k–€700k ophalen om 12-24 maanden lang actief naar één bedrijf te zoeken om over te nemen en operationeel te runnen. Bij succes financieren PE-LP's de feitelijke deal. Sterk groeiend in NL/BE sinds 2022.

Hoe bescherm ik mijn werknemers bij een MBI?

In de SPA expliciet "key employee retention"-clausules opnemen, salary-guarantees voor minstens 12 maanden, en idealiter een transitie-periode van 6-12 maanden waarin de oude eigenaar adviseert. Sterk afgehandelde MBI-transities verliezen <10% van personeel; slecht afgehandelde 30%+.

Krijg ik bij een MBI meer of minder dan een strategische verkoop?

Variabel. Search-fund-MBI's halen vaak markt-conforme prijzen omdat het PE-LP-kapitaal achter de searcher staat. Pure MBI zonder PE-rugdekking landt vaak 5-15% onder strategische bid. Vergelijk altijd met minstens één strategische bidder als referentie.